<线上配资>融资余额逼近万亿，科技龙头股受青睐：带杠杠的股票，机会何在？线上配资>

两融扩容满月啦！

8月19日第六次两融标的扩容正式实施以来，在一个月的时间里，融资余额平稳增长，A股市场也走出了明显的反弹行情。

500)this.width=500' =10 =10/>    　　相较以前，两融市场呈现了四大特征：

1、融资余额再度逼近万亿元关口；

2、增量资金热衷“大科技”；

3、龙头股更受融资客青睐；

4、近七成新增标的跑赢大盘。

特征一：融资余额再度逼近万亿元关口

两市融资余额上一次位于万亿元上方，还要追溯至2018年3月22日，当时融资余额为10061.19亿元，之后由于A股调整，融资余额也呈现出下滑态势，最低跌至2019年2月1日的7109.21亿元，随后在A股春季行情带动下，融资余额开始攀升，最高升至2019年4月24日的9822.59亿元，之后再度回落。

500)this.width=500' =10 =10/>    　　数据显示，截至9月18日，两市融资余额报9574.41亿远，按照目前增长速度，融资余额重返万亿元关口指日可待。华泰证券此前预计，假设两融余额占A股流通市值比重提升至2.5%-3%，则有望带来增量资金1745亿元-3882亿元。

特征二：增量资金热衷“大科技”

自两融标的扩容至9月18日，数据显示融资余额增长了751.99亿元。

近一个月融资余额变动

500)this.width=500' =10 =10/>    　　从申万一级行业角度看，这部分增量资金主要配置了科技类股票。8月19日至9月18日，有20个申万一级行业实现融资净买入。其中，计算机、电子两行业融资净买入额超百亿元，分别为145.07亿元、128.17亿元。此外，医药生物、非银金融、通信等行业融资净买入额超40亿元。

近一个月申万一级行业融资净买入额变动

500)this.width=500' =10 =10/>    　　在其余融资净卖出行业中融资余额逼近万亿，科技龙头股受青睐：带杠杠的股票，机会何在？，有色金属、家用电器两行业融资净卖出额较大，分别为12.44亿元、14.31亿元。

对比上述数据，以计算机、电子、通信为主的科技板块明显受到融资客关注。

一方面，本次扩容，中小板和创业板的融资标的覆盖范围增长更为显著。数量上，新增的650只个股中，中小板和创业板各有165和141只，较扩容前分别增加86%和266%，而主板增幅仅为48%。而中小板，尤其是创业板更偏向于科技股属性。

另一方面，近期A股持续活跃的科技股行情，也吸引了融资客加速入场。国泰君安策略研究指出，未来市场会围绕整个科技板块进行反复进攻。相关领域引发的赚钱效应，会让资金加速进场。

特征三：龙头股更受融资客青睐

从个股角度看，8月19日至9月18日，有906只个股实现融资净买入，其中，中国平安、贵州茅台、中科曙光、中国长城、正邦科技、闻泰科技、中信建投等个股融资净买入超10亿元，这几只个股均为各自领域的龙头品种。

近一个月融资净买入超5亿元个股

500)this.width=500' =10 =10/>    　　华泰证券策略研究指出带杠杠的股票，从个股特征看，与中长线资金相似，两融重仓股以龙头为主，亦偏好成长性好、盈利能力强、估值相对便宜的股票。

特征四：近七成新增标的跑赢大盘

8月19日至9月19日，上证指数累计上涨6.21%，在650只两融新增标的中，有454只个股跑赢同期上证指数，占比达到69.85%。

其中，华北制药、东方通、闻泰科技等个股涨幅超100%。

新增标的涨幅前20个股

500)this.width=500' =10 =10/>    　　期间下跌个股仅53只，大多数跌幅在5%以内，科伦药业、博雅生物、中顺洁柔等个股跌幅较大，依次为11.71%、13.48%、13.53%。

两融助推市场活跃

从两融试点启动以来，至2019年8月19日，A股两融市场一共经历六次扩容融资余额逼近万亿，科技龙头股受青睐：带杠杠的股票，机会何在？，两融标的从最初的90只个股增加到如今的1600只。

两融余额在2014至2015年曾有过爆发式增长，一度超过2.2万亿元，并催生牛市行情。2016年以来，两融融资余额大部分时间在1万亿元上下浮动，短期内变动主要受市场投资者情绪影响。

此次两融标的扩容幅度明显大于前五次，再结合证金公司下调转融资费率、两大交易所取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制、券商风控指标修订等因素看，近期监管层向A股市场释放出一系列积极的政策信号。

业内人士表示，两融标的股再度大幅扩容，增强市场活跃度的政策导向明显。在监管顺周期背景下，后续政策利好有望延续。

从A股市场看，在一系列政策利好刺激下，8月中旬以来A股走出了一波明显的反弹行情，市场交投活跃，赚钱效应凸显。

信达证券高级策略分析师谷永涛表示，两融标的扩容及业务标准放宽带杠杠的股票，对投资者而言，灵活的业务标准扩大其资金使用范围，有利于吸引更多资金入市，对市场形成推动作用。