<线上配资>近日证监会邓舸指新型场外配资抬头，股市回暖加杠杆再现？线上配资>

近日，证监会发言人邓舸指出，证监会在日常监测中关注到，一些新型场外配资活动有所抬头，个别场外配资机构变换手法、巧立名目，借助个人账户及新型技术手段，以“投资顾问”、“我出资，你炒股”、“虚拟买卖”等方式宣传诱导投资者参与违法证券业务活动。

3月以来股市逐步回暖近日证监会邓舸指新型场外配资抬头，股市回暖加杠杆再现？，上证指数从2638点的前期低点反弹至3000点附近，创业板指当月以来累计上涨超过17％。随着大盘逐步走强，题材股全面活跃，部分强势股再现显著赚钱效应。投资者做多热情回暖，在一定程度上增加了风险偏好，加杠杆抬头。同时，近期两融余额止跌回升，融资净买入额连续多日呈现净流入状态。

券商两融业务的回暖，主要得益于证金公司全面恢复转融资业务并下调转融资年利率，这被认为是鼓励与引导杠杆资金进场。与此同时，各大券商纷纷争抢两融客户，使两融业务融资利率首次跌破7%。两融利率的下调，也被市场认为是超级牛市启动前的大利好。

但在场内融资复苏的背景下，场外融资也开始死灰复燃。尽管证监会明确定性场外配资属于非法证券活动，一再提醒投资者要提高风险防范意识，但场外融资又以“换马甲”的方式重新活跃起来。据悉，相比场内融资1：3的杠杆比例，场外杠杆动辄1：5的配资比例，而网络配资的最高比例甚至达到1：8甚至1：10以上。

场外配资活动之所以受到投机者的青睐，主要是回报率实在太诱人，只要抓到一个涨停板，就可以获得50%甚至100%的收益率。为此，很多投机者甘愿铤而走险。

笔者认为，当前股市存在着较多的不确定性，投资者不应对后市过于乐观。鉴于今年监管层严控股市“加杠杆”行为，起码今年重新上演“杠杆牛市”的可能性不会很大。更何况场外配资具有较高风险，广大中小投资者即使看多后市，也应拿自有资金投资股票。

首先场外配资平台，场外配资杠杆倍数过高，脱离了杠杆投资须量力而为的风控原则。杠杆投资本身就是把“双刃剑”，在放大收益率的同时，也加剧损失的可能。场外配资这种“刀口舔血”的特性，在去年下半年展现得淋漓尽致。即使是1：5的场外配资都很可能遭遇股市暴跌而不幸爆仓近日证监会邓舸指新型场外配资抬头，股市回暖加杠杆再现？，更别说更高杠杆率的危害性了。

再者，场外配资平台享受着无风险高收益率，而全部损失则由中小散户来承担，这无疑是让中小散户面临较高风险。一方面场外配资平台，场外配资平台通常唯利是图，只要看到股票连续大跌，临近约定设置的止损点，就会置投资者利益于不顾，强行给客户平仓。另一方面，场外配资平台根本不会考虑参与者的资金实力与风险承受力，任何投资者都可以参加配资炒股活动。而为了获得高回报，参与场外配资的中小散户往往又热衷于在股市中追涨杀跌，这样很容易成为市场博弈的牺牲品。

最后，通过非法渠道进行场外配资的投资者，自身权益无法受到有效保护。鉴于场外配资本身属于非法证券活动，还会滋生其他的金融风险，所以监管层将会进一步对其进行清理。

证监会高层此次也特别指出，在既往场外配资个案中的参与者以中小投资者居多，不少个案出现指令丢失、交易差错、债务争议甚至本金挪用等风险，给投资者造成损失。特别提醒广大投资者，通过非法渠道进行证券期货交易，自身权益无法得到有效保护。

事实上，场外配资的高杠杆放大了股市投资风险，对此，必须对场外配资行为的“换马甲”方式高度重视和警觉，对非法融资活动始终保持高压态势。